欧博网址:全球考察:国安法提振信心 港股料稳中向好

admin 4个月前 (07-07) 财经 46 0

胡文洲 中银国际首席计谋分析师

上周,香港国安法颁布实施,提振资源市场信心。同时,6月份内地制造业采购司理指数(PMI)为50.9%,比5月份上升0.3个百分点。PMI延续4个月站上荣枯线,显示内地经济运行延续苏醒态势,改善投资者风险偏好。另外,美国6月非农就业人数增添480万人,再创历史新高,好于市场预期。回首上周行情,生指数上涨3.35%,收于25,373点,国企指数上涨3.96%,收于10,243点,港股日均成交金额为1,489亿港元,较前周上升32%,南向资金净流入130亿元人民币。行业板块方面,上周所有行业板块均上涨。其中,资讯科技业上涨7.17%,显示最好,主要是受益于美国科技股强势显示;工业和地产建筑业,划分上涨5.82%和5.12%,显示均好于大盘;防御类的公用事业上涨0.61%,显示相对最不理想;医疗保健业和金融业划分上涨2.61%和2.93%,显示均逊于大盘。

美非农数据虽亮丽 隐忧犹存

6月份美国新增就业人数再创历史新高,解释美国企业复工复产取得努力希望。美国劳工部数据显示,6月美国非农就业人数增添480万人,再创1939年有纪录以来最高水平,好于预期的增添300万人。同时,美国劳工部将5月新增非农就业人数由250.9万人上调至269.9万人,将4月削减非农就业人数由2068.7万人下调至2078.7万人,两个月合计上调9万人。6月失业率为11.1%,低于5月的13.3%,好于预期的12.3%。另一项广义失业率指标美国U6失业率为18.0%,低于5月的21.2%。6月劳动力介入率为61.5%,高于5月的60.8%;6月平均每小时人为同比增进5%,低于5月的6.7%。

笔者以为,6月靓丽非农就业数据背后存在一定的隐忧,并不能周全反映当前就业市场状态。6月非农数据主要来自于6月中旬前的就业市场情形观察,那时美国多州最先重启经济,复工复产形势努力向好。然则,从6月中旬最先,美国疫情泛起了大幅反弹,延续多日的新增确诊人数都在4万人以上。7月1日新增确诊人数跨越5万人,7月2日跨越5.4万人。停止7月3日,美国约有40个州疫情泛起频频,至少19个州公布口罩强制令。预期美国疫情反弹将对7月非农就业市场发生一定负面影响

疫情反弹 美联储量宽或加码

笔者判断,美国疫情反弹对股票市场的打击可能会远小于疫情发作初期。美联储开启无限量化宽松模式向市场通报强烈信号,若是疫情二次发作或者疫情连续的时间较长,金融市场情形再度恶化,美联储会加码刺激措施,以防止企业和住民部门发生现金流断裂和资产负债表崩塌的危急,从而防止进一步加剧金融市场动荡和经济衰退。在美联储将不惜一切代价稳固市场的预期下,本次疫情对美国经济造成的伟大打击并没有体现在资源市场上。

活水长流 港股市场续获青睐

笔者对港股市场的看法对照正面。首先,随内地疫情防控取得重大成果,经济有望获得率先修复,预计二季度GDP增速恢复正增进。若是全球疫情泛起频频,再次引发经济社会暂停,或者再度加剧地缘政治冲突和商业摩擦风险,宏观政策逆周期调治力度仍将加大。其次,在中美商业摩擦充满复杂性、频频性和历久性的靠山下,预计未来将有更多在美上市的优质中概股以及内地科创公司选择在香港股票市场上市,进一步牢固香港在全球资源市场中的领先地位。第三,港股市场当前估值处于历史较低区域。在港股市场当前估值具吸引的靠山下,南向资金(内地资金)继续大额净流入,对香港市场的稳固起到了主要的支持作用。第四,已往三个月已有一定模的外洋资金流入香港市场。2020年4月至6月,反映香港市场流动性状态的香港银行系统总结余划分上升306亿港元、100亿港元和318亿港元。在联系汇率制度下,资源流入香港市场将增添港币流动性,压低港币短期和历久利率,有助于稳固香港市场资产价钱,利好港股市场。

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